De kleren van de keizer

KWALITEIT VAN DE OK-SCORE IN VERGELIJKING MET BESTAANDE RATINGS

Hoe wordt de kwaliteit van alle afgegeven ratings gemeten? Dit geschiedt door de bepaling van de zogenaamde Gini-coëfficiënt uitgedrukt in het Cumulative Accuracy Profile. 

Hierin wordt de hoeveelheid faillissementen in iedere klasse in % op de y-as afgezet tegen het percentage van de per klasse gerate bedrijven. Er wordt daarbij begonnen met de slechtste klasse, lees klasse 10 van de OK-Score, daarna uit Klasse 9 enzovoorts tot en met Klasse 1. Bij Moody's, S&P en Fitch gebeurt dit op dezelfde manier maar dan vanaf Klasse D.

Om een idee te hebben van een vergelijking in kwaliteit tussen S&P en de OK-Score, zie het onderstaande schema alsmede het daarmee verbonden CAP Profile. Alleen al hieruit wordt het gigantische kwaliteitsverschil duidelijk. Daar waar de D(Default) van S&P bij de ideale situatie 100% zou moeten scoren, scoort S&P slechts 51,16% en de OK-Score 99.9%.

Hiermede wordt ook helder WAAROM de institutionele beleggers pas vanaf BBB mogen beleggen. Daaronder is het risico bij de ratings van de gevestigde orde, lees S&P, Moody's Fitch en URA uit Duitsland te groot en vormt de kwalitatieve "competitive edge" van het OK-Rating Institute. 

VERGELIJKING DEFAULTS PER CATEGORIE STANDARD & POORS EN DE OK-SCORE

S&P	%(x)		cum.		OK-Score	%(y)		cum.
AAA	0,00%		0,00%		Class 1	0,00%		0,00%
AA	0,05%		0,05%		Class 2	0,00%		0,00%
A	0,21%		0,26%		Class 3	0,00%		0,00%
BBB	0,76%		1,02%		Class 4	0,00%		0,00%
BB	3,06%		4,08%		Class 5	0,00%		0,00%
B	20,15%		24,23%		Class 6	0,00%		0,00%
CCC/CC/C	23,61%		47,84%		Class 7/8/9	0,10%		0,10%
D	51,16%		100,00%		Class 10	99,90%		100,00%
(x) Average of last 20 years					(y) Average of last 10 years

for counter-check of these S&P data see also table 9 website S&P

Aangezien de beste rendementen - zeker in de obligatiemarkt - gemaakt worden in de OK-Klassen 6, 7 en 8 worden door de Institutionele beleggers karrenvrachten potentiële goed renderende beleggingen buitenspel gezet. Navraag bij Boer & Olij te Amsterdam en de diverse publicaties hierover zullen u doen overtuigen.